일본의 경제와 엔저, 킹달러 / 30년 전으로 돌아간 일본 경제? 그 이유는?

현재 세계경제가 인플레이션으로 인한 고금리 정책으로 인해 몸살을 앓고 있다. 연준이 지속적으로 긴축정책을 펼치고 금리를 자이언트 스텝을 밟으면서 세계경제가 침체되고 있다.

 

빅스텝 자이언트스텝 울트라스텝 뜻 / 금리인상 관련 용어를 스텝 바이 스텝!

 

그러면서 기축통화인 달러의 강세가 보이는 모습을 보였다. 원래 금리 상승기에는 기축통화인 달러와 엔, 파운드 등의 가치가 높아지는 것은 경제 공부를 하는 사람이라면 모두 아는 상식이다. 그런데, 이번에는 달러가 '킹'으로 불리면서 달러를 제외한 기축 통화들은 맥을 못추는 모습이다. 일본의 엔화는 왜 엔저 현상을 보이는 걸까?

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24년 만에 '1달러=140엔'을 돌파?

달러 엔 환율

현재 엔화의 가치가 24년만에 최저 수준으로 하락하면서 1989년 123엔에서 151엔으로 떨어진 이후 사상 최대로 빠르게 가치가 하락하고 있다. 올해 1월만 해도 1달러 당 113엔을 기록하였으나, 현재는 기에 비해 약 30엔 정도 떨어졌다. 엔화 가치가 추락하면서 30년 만에 GDP는 4조 달러 아래로 하회하게 되면서 독일과 비슷한 수준이 될 예정이다. 2012년에 6조 달러가 넘어 독일의 세 배에 달하는 모습을 보여줬던 일본이 말이다. 또한, 소득 수준도 연간 소득도 1990년 수준인 3만달러로 줄어들어 한국과 비슷해질 예정이다. 그렇다면 왜 일본의 엔화는 이렇게 빠르게 떨어지고 있는 것일까?

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엔저 현상의 이유는?

현재 엔저 현상이 가속화 된 이유는 미국과 일본의 금융정책 차이로 인해 발생되고 있다.

 

미국은 현재 연준(연방준비제도, Fed)에서 인플레이션을 억제하기 위한 기준금리 인상을 공격적으로 하고 있는 반면, 디플레이션이 일상이며 인플레이션이 심각하지 않은 편인 일본은 금리를 섣불리 올리기 보다 국내 경기 회복을 위한 저금리 정책을 취하고 있다.

 

 이러한 정책의 차이로 인해 금리가 상대적으로 높아진 미국의 달러에 투자하려는 투자자들의 움직임이 보이면서 달러가치가 상승하고 엔화의 가치가 하락하고 있다.

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일본은 엔저를 저지할 것인가?

보통 엔저라면 수출기업의 가격경쟁력이 높아지면서 일본 경제에 좋은 영향을 주었겠지만, 현재는 전쟁과 냉전으로 인한 원유 및 석유 등 에너지와 원자재 가격이 급등하였기 때문에 수입물가가 급등하게 된다.

 이에 일본 재무성의 간다 마사토는 환율 개입의 의지를 보이며 '모든 조치를 배제하지 않고 외환시장에 필요한 대책을 취하겠다.'라는 말을 했다. 혹은 일본의 중앙은행에서 기준금리를 올릴 수도 있다.

 

 하지만, 외환시장의 개입을 선진국들이 부정적인 입장을 취하고 있으며, 미국은 당분간 인플레이션을 잠재우기 위해 강달러를 유지하길 바라기 때문에 선뜻 개입하기에 어려워 보인다. 또한, 최근 구로다 총재는 소폭의 금리 인상만으로는 엔 약세를 막기 어렵다는 생각을 표현했다.

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초엔저의 여파는?

초엔저로 인해 일본은 국제 유가 지표인 WTI(서부텍사스산원유)는 달러 기준 13% 상승한 것에 비해 엔화 기준 33%가 올랐다. 엔저로 인해 기업들이 수익을 확대할 것이라고 생각했던 외국인이 올해는 2조7000억엔 어치를 순매도하면서 닛케이지수는 23%나 하락하여 글로벌 금융위기의 42% 이후 가장 큰 하락세를 보이고 있다.

 

경제침체와 전쟁이 끝나기 전까지에는 일본경제가 많이 흔들릴 것으로 보인다.

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영상 오마카세

 

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